Chaque société par actions émet des titres, mais cette activité comporte un certain nombre de nuances. Dans certains cas, l'émission initiale et supplémentaire nécessite la préparation d'un document contraignant - un prospectus pour l'émission d'actions. Pour naviguer dans les raisons de la compilation de ce document, vous devez comprendre: un prospectus de valeurs mobilières est un attribut obligatoire d'une émission d'actions, ou il n'est développé que dans certains cas.
La nécessité d'un prospectus
Afin de mieux comprendre la finalité du prospectus considéré, son concept doit être défini. Le prospectus titres est un document important qui accompagne l'émission d'actions d'une entité économique et contient des informations sur l'émetteur et des informations sur les aspects significatifs de son fonctionnement: situation financière, états financiers, actionnaires, etc.
Ce document doit être approuvé par la composition des premières personnes de l'entreprise ou de l'organe exécutif de cette organisation, dotées de ce droit. De plus, il peut subir un audit, une certification par un expert financier ou un consultant spécial en valeurs mobilières.
Étant donné que le prospectus comprend des blocs assez étendus sur diverses composantes des activités de la société, il intéresse un éventail d'entités économiques. Il convient de noter que la société élabore elle-même un prospectus sur les valeurs mobilières, dont un échantillon n'est pas sous une forme strictement recommandée.
La principale exigence est l'inclusion de toutes les informations nécessaires, qui sont énoncées dans la disposition reflétant les règles de divulgation des données par les sociétés émettrices de titres.
À qui s'adresse le prospectus?
Comme indiqué précédemment, les informations présentées dans le prospectus et la divulgation des activités financières et économiques de l'organisation seront importantes pour un certain nombre d'entités opérant sur le marché.
Le prospectus contenant des informations sur les performances de la société et la justification des raisons de l'émission d'actions, cela intéresse principalement les actionnaires eux-mêmes. Les autres parties intéressées sont des investisseurs qui, sur la base des données fournies, formuleront des décisions concernant l'achat d'actions.
Il convient de noter que pour tous les acteurs du marché, les informations divulguées dans le prospectus devraient être disponibles avant la publication.
Valeurs mobilières et leur émission
L'émission de titres par la société émettrice doit obligatoirement respecter une certaine procédure prévue par la loi régissant le marché des valeurs mobilières. L'ordre spécifié comprend les étapes de:
- l'adoption d'une intention raisonnable d'émettre des actions;
- approbation de cette décision;
- procédure nationale d'enregistrement de la libération;
- production de certificats pour les titres émis;
- l'hébergement;
- enregistrement dans le corps de l'Etat du rapport sur les résultats de la libération.
La comptabilisation de l'émission d'actions dans un organisme public implique la délivrance d'un permis pour celui-ci avec le numéro correspondant, qui sera requis pour participer à toute transaction ultérieure avec des titres émis.
Options de placement de titres
Les objectifs de l’émission d’actions sont les suivants: créer le capital de l’organisation, gérer le capital, attirer des ressources financières, etc.
Si l'émission d'actions a lieu sous la forme d'un placement fermé, elle est également appelée privée, dans ce cas il n'y a pas de notification publique de cette procédure. Les actions émises seront distribuées à un cercle fermé de personnes.
Une autre option pour la distribution de titres est le placement ouvert entre les personnes d'un cercle illimité. Dans ce cas, une divulgation maximale des informations est requise, ce qui est reflété dans le prospectus. C'est avec cette option de distribution que l'enregistrement public du prospectus titres est nécessaire. Ceci sera discuté plus loin.
Enregistrement du prospectus d'émission
L'enregistrement de l'émission de titres (prospectus) est obligatoire pour leur placement public. Dans ce cas, il existe de nombreuses façons, y compris l'utilisation des bourses.
L'approbation du prospectus par l'autorité compétente est effectuée dans les cas suivants:
- Lorsque le nombre d'actionnaires est supérieur à 500 personnes.
- Le coût d'émission d'actions entre actionnaires dépassera 50 000 salaires minimum.
- Les actions seront réparties entre les actionnaires.
- Il est censé convertir des actions et ouvrir une souscription.
- S'il y a une souscription fermée, mais si le nombre de personnes parmi le nombre d'actionnaires dépasse cinq cents personnes.
L'organisme d'État peut ne pas accepter la conclusion sur l'émission, puis l'enregistrement du prospectus d'émission de titres sera également rejeté. La raison du refus peut être le non-respect par l'émetteur des exigences de la législation sur les règles d'émission et de circulation des titres, le défaut de paiement des taxes nécessaires liées, entre autres, à l'émission, des informations incorrectes ou sciemment fausses que l'émetteur a fournies à son sujet.
Jusqu'à ce que l'organisation ait été enregistrée et ait reçu une décision positive de l'autorité compétente, il est interdit de mener des actions liées aux valeurs mobilières.
Le contenu des informations divulguées dans le prospectus
Comme déterminé précédemment, le prospectus d'émission de titres est le document élaboré par l'émetteur et contient des informations importantes sur l'activité économique et son efficacité dans l'entreprise.
Dans le cas où les actions sont distribuées par souscription ou par toute autre méthode publique, la divulgation des informations est une condition préalable. Il convient de noter que non seulement la méthode de souscription ouverte, mais également la méthode de souscription fermée impliquera l'exécution du prospectus si les cas décrits ci-dessus sont valables.
Il existe différentes manières de communiquer des informations, mais la publication dans une publication imprimée avec une distribution de masse d'au moins 10 000 exemplaires est obligatoire. Cette règle s'applique à l'abonnement ouvert. Pour un abonnement de type fermé, la diffusion doit être d'au moins mille exemplaires.
Lors de la publication d'informations, des informations sur la société émettrice, le montant du capital autorisé, la valeur du titre (nominal) et d'autres données importantes spécifiquement liées à l'émission doivent être présentes. De plus, une description de l'apparence de la sécurité et des moyens de protection du document de sécurité est requise.
Émission secondaire d'actions et prospectus
Tant l'émission initiale que la réémission d'actions nécessitent le respect de toutes les règles de procédure. Si l'émission secondaire d'actions relève des conditions dans lesquelles une divulgation publique est nécessaire, le prospectus des valeurs mobilières est également le document soumis à compilation et enregistrement.
Banque émettrice de titres
Une organisation bancaire, comme toute autre entité commerciale de type actions communes, émet des actions, qui sont prédéterminées par sa forme de propriété. Les règles générales d'émission de titres sont déterminées par la législation dans ce domaine, mais présentent certaines caractéristiques.
Premièrement, la procédure d’émission d’actions est régie par un certain nombre de lois et réglementations spécialisées qui s’appliquent spécifiquement aux banques commerciales. Ainsi, l'instruction de la Banque centrale, dans laquelle les règles pour les valeurs mobilières sont élaborées, dont les émetteurs sont des banques commerciales, ne détermine la question que dans les cas: lorsque la banque est organisée, d'augmenter la taille du capital autorisé et d'attirer de nouvelles ressources financières.
L'émission initiale d'actions se déroule exclusivement en cercle fermé. Tous les titres émis par la banque sont enregistrés auprès de la Banque centrale.
Comme un autre émetteur de titres, un établissement de crédit suit les étapes de l'émission et doit préparer un prospectus de titres de la banque. La divulgation est également une exigence. En outre, ce document doit être vérifié et approuvé par une société d'audit indépendante.
Facteurs de risque
Malgré tous les avantages de la compilation du prospectus, certaines préoccupations peuvent être conditionnellement divisées en plusieurs groupes. Ils seront donnés ci-dessous:
- les risques de l'industrie;
- risques étatiques et régionaux;
- les risques financiers;
- risques juridiques;
- risque de perte de réputation commerciale (risque de réputation);
- risque stratégique;
- les risques liés aux activités de l'émetteur;
- risques bancaires.
