L'effet de levier de l'endettement financier est appliqué à la fois au niveau de l'entreprise, pour le calcul du montant du prêt nécessaire à la sécurisation des actifs, et en échange. Cet outil permet d'augmenter les profits en attirant des sources de financement externes. Cependant, son utilisation inepte peut entraîner une détérioration de la situation économique et même entraîner la faillite.
Qu'est-ce que le levier financier
L'effet de levier financier est le ratio des actifs propres par rapport aux fonds empruntés. En fait, il exprime la capacité de l'entreprise à payer la dette à temps et en totalité. Les banques et autres organismes de crédit sont tenus de calculer ce paramètre afin de déterminer le montant maximum de prêt qu'ils peuvent accorder à l'entreprise. Cette définition est valable aussi bien pour les entreprises que pour les investisseurs individuels utilisant cet outil lors d'opérations spéculatives. Habituellement, il est exprimé en proportion ou en pourcentage des fonds reçus en dette ou en utilisation temporaire. Pour les entreprises et les banques, certaines formules de calcul du levier financier sont utilisées, pour les investisseurs - d'autres. Lors de l'utilisation de cet outil, il est important d'évaluer non seulement les avantages de l'application, mais également le risque qu'elle comporte.
Destination
Un levier financier est nécessaire pour augmenter le montant du fonds de roulement. Les entrepreneurs ont recours à cet instrument financier pour développer l'activité économique. D'autres problèmes financiers liés aux activités de l'entreprise peuvent également être résolus à l'aide d'un prêt.
Le calcul de l'effet de levier de l'endettement financier est effectué à la fois par les banques et les hommes d'affaires. Il est nécessaire pour évaluer correctement les risques possibles associés à l'utilisation de l'effet de levier, ainsi que pour déterminer le montant sur lequel l'entreprise ou l'investisseur peut compter.
Formule de calcul
Pour calculer l'effet de levier de l'effet de levier financier, la formule est la suivante:
DPL = ((1-T) * (POA - p) * D) / E, où LDF représente l'effet du levier financier;
T - taux d'intérêt adopté dans l'impôt sur le revenu du pays;
ROA - retour sur les actifs de l'entreprise;
p - taux d'intérêt sur le prêt;
D - le montant des fonds prélevés à crédit;
E - équité.
Cependant, parmi les gestionnaires et les comptables, une autre formule de calcul de l'effet de levier de l'effet de levier financier a été répandue. Les données pour les calculs sont extraites des états financiers. Il a la forme suivante:
DFL = ROE - ROA, où POE est le rendement des capitaux propres. Ce paramètre est calculé par la formule:
ROE = bénéfice net / total pour la section 3.
Le rendement des actifs de l'entreprise est calculé par la formule:
ROA = bénéfice net / solde total.
Cette méthode est pratique car tous les calculs peuvent être automatisés. De plus, seul l'effet de l'effet de levier de l'effet de levier financier peut être estimé de cette manière, et non le montant nécessaire pour développer ou maintenir le fonctionnement stable de l'entreprise ne peut être calculé. Cette formule n'est pas utilisée pour analyser les activités passées et actuelles, mais pour les prévisions.
Exemple de calcul
Afin de rendre les formules ci-dessus plus claires, voici les calculs effectués pour la société Snezhka sur la base des données de son rapport annuel.
POE = - 21055/480171 = - 0, 044;
POA = -21055 / 1488480 = - 0, 014;
DFL = - 0, 044 + 0, 014 = - 0, 03;
Comment interpréter les informations reçues? Que signifie le résultat? Si dans le calcul du ratio des fonds empruntés et des fonds propres sortait moins de 0, 8, alors l'état de l'entreprise est considéré comme pas tout à fait stable. Une entité n'a pas suffisamment d'actifs courants qu'elle peut réaliser pour rembourser des prêts à court terme. S'il est supérieur à 0, 8 ou égal à celui-ci, alors le risque est insignifiant et l'entreprise n'est pas en danger, car elle pourra réaliser ses actifs en temps opportun et effectuer un paiement si nécessaire.
Comme le montrent les calculs, OJSC Snezhka est non seulement incapable de rembourser ses dettes actuelles, mais il n'a pas non plus le droit de compter sur un nouveau prêt de la banque pour étendre ses activités. Ici, payez au moins vos arriérés. Cette situation a été observée dans de nombreuses entreprises russes, en particulier au cours des 2-3 dernières années. Cependant, ce n'est pas une raison pour que la banque prenne à nouveau des risques. Pour déterminer si l'effet de levier financier contribuera à rectifier la situation, les calculs doivent être effectués non pas en un an, mais en 3 à 5 ans de fonctionnement de l'entreprise.
Que signifient les données obtenues lors des calculs?
Le ratio des fonds empruntés et des fonds propres. Mais les calculs ne représentent que la moitié de la bataille. Les informations reçues doivent encore pouvoir être analysées. Le degré de risque dépend de la véracité de l'analyse et de la décision. Pour la banque - le remboursement des prêts, pour l'homme d'affaires - le fonctionnement stable de l'entreprise et la probabilité de faillite.
Comme le montre l'exemple ci-dessus, l'entreprise a de sérieux problèmes. Au cours de la période en cours, il a subi une perte nette. Une organisation peut contracter un emprunt auprès d'une banque pour couvrir les arriérés résultant d'une perte. Mais cela menace une perte de stabilité et le risque de retard dans le paiement des prêts, qui, à son tour, entraînera l'apparition de dépenses imprévues sous forme de paiement d'intérêts et d'amendes.
Si l'entrepreneur connaît à l'avance le montant du prêt sur lequel il peut compter, il peut mieux planifier où et sur quoi il peut dépenser ces fonds. C'est précisément l'avantage de ces calculs.
