Le levier de contrôle des taux de change le plus efficace et le plus efficace en Russie est l'intervention du rouble. Qu'est-ce que c'est, essayez de le découvrir progressivement. La procédure est en fait un achat ou une vente à grande échelle de monnaie nationale de la Banque centrale de la Fédération de Russie, ce qui vous permet de ramener le taux de cette dernière à un certain niveau. La stratégie est basée sur la règle de la valeur du rouble: une augmentation ou une diminution de la demande de monnaie nationale sur le marché international conduit à sa moins chère ou plus chère, c'est-à-dire à la croissance ou à la baisse des cotations.
Pourquoi la Banque centrale devrait-elle intervenir?
La Russie appartient à la catégorie des États qui prospèrent grâce aux matières premières. Une énorme quantité de produits pétroliers est exportée, tandis qu'une énorme quantité de biens de consommation est importée dans le pays. Pour beaucoup, un taux de change élevé du rouble par rapport au dollar américain peut sembler un gros avantage. Les gens sont guidés par le fait que vous pouvez voyager dans le monde à moindre coût, car vous pouvez acheter beaucoup de dollars pour une petite quantité de roubles. Il y a un deuxième côté à la pièce. Les entreprises impliquées dans l'exportation de matières premières ont un rapport négatif avec le taux élevé. Le problème est que le pétrole est vendu pour des dollars bon marché, mais l'achat de matières premières et la rémunération des employés se font en roubles coûteux. La dépendance du budget du pays à l'égard du secteur pétrolier et gazier conduit à un budget insuffisant avec un taux de change de la monnaie nationale très élevé. Pour stabiliser le rouble et éliminer la probabilité d'un déficit budgétaire, le gouvernement met en place une procédure telle qu'une intervention sur le marché des changes.
Calculs réels: pourquoi déprécier le rouble
Prenons, par exemple, l'impact négatif du rouble coûteux sur les activités des sociétés pétrolières et gazières. Nous discuterons d'une situation où le coût du pétrole sera égal à 1 000 $. Les coûts totaux de l'entreprise (encore une fois, par exemple) sont d'environ 20 000 roubles. Lorsque le dollar coûtera 25 roubles, le bénéfice net de la société par tonne de pétrole sera d'environ 5 000 roubles. Si le dollar coûtera 30 roubles, le profit sera égal à 10 mille roubles. Il est calculé comme suit:
Taux de change du rouble x Coût d'une tonne de pétrole - Coûts = bénéfice net
De tels calculs dans un format général sont utilisés dans la construction du plan économique de l'État. L'intervention de la Banque centrale sur le marché des changes est effectuée afin d'éviter une forte appréciation de la monnaie nationale, ce qui peut conduire à l'inexpérience du développement pétrolier.
Calculs réels: pourquoi maintenir le taux de change du rouble
Une situation inacceptable se forme sur le marché même lorsque le rouble est excessivement affaibli. Nous analyserons cette situation avec un exemple spécifique. Supposons que les marchandises importées dans le pays équivalent à un dollar. Dans une situation où le taux de change du dollar est égal à 20 roubles, les marchandises dans le magasin coûteront également 20 roubles, plus des coûts négligeables. Lorsque le dollar atteint 30 roubles, la valeur des marchandises importées augmentera également. En conséquence, un concept tel que l'inflation sera formé. Les sauts d'inflation ne profitent pas au pays, qui dépend des produits importés. Les interventions de la Banque centrale sur le marché des changes dans cette situation viseront à acheter la monnaie nationale pour les étrangers afin d'augmenter la demande.
Caractéristiques de l'intervention
Un achat ou une vente massive de devises est l'intervention du rouble. Quelle est la mise en œuvre technique de la procédure, nous essaierons d'envisager progressivement. La procédure est organisée et conduite par la Banque centrale de la Fédération de Russie. Lorsqu'une véritable intervention est prévue, la Banque centrale informe à l'avance des manipulations prévues avec la monnaie. Cette approche est appelée intervention verbale. Le message de la Banque centrale provoque une certaine réaction des acteurs du marché des changes. Il peut arriver qu'un message concernant l'achat ou la vente de devises réduise considérablement les dépenses de manipulation des fonds de la Banque centrale. Les données d'intervention peuvent automatiquement stimuler une hausse ou une baisse de la demande de monnaie nationale. Certains États pratiquent une intervention verbale afin d'influencer le taux de change de la monnaie nationale. La situation sur le marché des changes pourrait changer radicalement si un chef influent de la Banque centrale fait allusion aux événements futurs.
Types d'interventions
Il existe plusieurs formats dans lesquels une intervention en rouble peut être effectuée. Qu'est-ce que c'est et quelles sont les variations de la procédure, essayez de découvrir ci-dessous.
- Intervention verbale (fictive). Le marché des devises peut être affecté non seulement par les interventions de change de la CBR, mais aussi par les rumeurs selon lesquelles leur mise en œuvre est prévue dans un proche avenir.
- Réelle intervention. L'opération se déroule dans un format ouvert. Après son achèvement, les médias publient des informations sur le montant d'argent nécessaire pour le réaliser. Très souvent, l'intervention sur le marché des changes peut être effectuée avec la participation non pas d'un mais de plusieurs États. Cette situation est typique des cas où plusieurs pays souhaitent modifier le taux de change.
Il convient de noter que l'intervention verbale est beaucoup plus répandue que la version réelle du processus. Cela est principalement dû au fait que des informations inattendues provoquent toujours une forte réaction des acteurs du marché.
Interventions directionnelles
L'intervention peut être classée selon la direction:
- Derrière le marché. Ce format d'intervention renforce un mouvement de marché qui a déjà pris forme. La manipulation du gouvernement ne fait que renforcer les tendances.
- Contre le marché. Cette procédure vise à restaurer la monnaie nationale au taux précédent. Autrement dit, la Banque centrale agira contre une tendance existante et établie au sein du marché. Malheureusement, les tentatives des banques centrales pour inverser la direction du mouvement des prix ne réussissent pas toujours.
De quoi a-t-on besoin pour une intervention réussie?
La régulation du marché des changes ne se termine avec succès que si plusieurs conditions sont remplies. Nous pouvons parler de la présence des facteurs suivants:
- Un haut niveau de confiance des participants sur le marché des changes dans la politique à long terme de la Banque centrale
- Changements importants dans les indicateurs économiques du type fondamental.
- La présence d'un montant suffisant de réserves financières à la Banque centrale.
En étudiant un phénomène tel que l'intervention du rouble (déjà évoqué plus haut), il convient de mentionner son utilisation non seulement dans le but d'ajuster le taux de change. La procédure est utilisée pour contrôler la volatilité du marché, maintenir le niveau de liquidité d'une unité nationale, réduire le taux de variation de son prix et accumuler une réserve de la Banque centrale de la Fédération de Russie.
Que se passe-t-il aujourd'hui avec la Banque centrale et pourquoi a-t-elle cessé de contrôler le rouble?
En raison de la baisse catastrophique de la valeur et des sanctions sévères de l'UE, les interventions de change de la Banque de Russie ont cessé de produire l'effet escompté. Il s'avère que la consommation mondiale de réserves d'or a été gaspillée. Pour préserver l'épargne de l'État, le gouvernement a décidé de libérer la monnaie nationale en flottant. Cela suggère que le prix d'achat et de vente du rouble russe dépendra uniquement de l'offre et de la demande réelles du marché.
