Bulle financière: description, caractéristiques, faits intéressants

Le phénomène de la bulle financière est d'un grand intérêt tant pour les économistes que pour les gens ordinaires. Que couvre ce terme? Quelles sont les causes et les conséquences de ce phénomène? Quels exemples d'économie moderne illustrent le mieux ce concept?

Définition d'un concept

La bulle financière est aussi appelée marché, prix, financier ou spéculatif. Ce phénomène implique le négoce de gros volumes de biens ou de titres à un prix différent du marché équitable. En règle générale, cette situation se produit lorsqu'il y a une poussée de la demande pour un produit accompagnée d'une augmentation de la valeur marchande ou en raison de statistiques inexactes.

Au fil du temps, le prix est ajusté à un niveau équitable, qui s'accompagne d'une panique des investisseurs. Les ventes sont activées, ce qui réduit encore plus le prix. Ainsi, la bulle financière "s'effondre". Cela entraîne de graves pertes tant pour les propriétaires des marchandises que pour les personnes liées. Dans certains cas, le problème s'étend à l'ensemble d'une industrie ou d'un système financier.

La bulle financière est un phénomène extrêmement néfaste pour l'économie. L'effondrement des prix entraîne une répartition irrationnelle des ressources, la destruction d'une quantité importante de capitaux et une récession économique.

L'étude de la question

Malgré le fait que la bulle financière n'est pas un phénomène isolé dans l'économie, aucune théorie unifiée sur cette question n'a été développée pour le moment. Il n'y a que quelques hypothèses. Mais même elles sont réfutées par certains exemples réels de "bulles".

La raison de l'ignorance du problème est que le phénomène est presque impossible à prévoir. Elle n'apparaît qu'au stade de l'effondrement de la bulle (c'est-à-dire une baisse brutale et significative des prix). Le changement de prix est généralement chaotique et ne peut donc pas être associé sans ambiguïté à un changement de l'offre ou de la demande.

Il est très difficile (presque impossible) de prédire l'effondrement de la bulle sur le marché financier. Ce processus s'accompagne de la catastrophe de l'ancien modèle économique. Les scientifiques peuvent même prédire ce que ce sera à l'avenir. Mais c'est précisément le délai d'existence de la bulle qui ne peut pratiquement pas être prévu.

Types de phénomène

Les scientifiques-économistes divisent les bulles financières modernes en plusieurs types. À savoir:

Spéculative (traditionnelle). Un investisseur achète des biens car il s'attend à une augmentation de prix pour une revente plus rentable. De plus, ses prévisions ne sont pas basées sur des indicateurs analytiques objectifs, mais sur un saut de valeur initial ponctuel.
Rationnel. Ce sont des bulles qui peuvent être mesurées en termes de valeur spécifiques. Autrement dit, nous parlons de la différence entre la valeur marchande réelle de l'actif et le juste prix, qui est basé sur des indicateurs fondamentaux objectifs.
Commission. Ces bulles, pyramides et crises financières sont causées par la divergence des informations dont disposent les clients et les gestionnaires de portefeuille. Ainsi, ces derniers ont la possibilité d'effectuer un grand nombre de transactions pour augmenter leur commission.

Les causes du phénomène

De nombreuses écoles économiques et scientifiques individuels étudient l'anatomie de la bulle financière, mais il n'y a toujours pas de consensus sur la nature de ce phénomène.

Il y a la soi-disant "théorie du plus grand fou", selon laquelle vous pouvez acheter n'importe quoi (c'est-à-dire des biens ou des instruments financiers), quelle que soit la "qualité" de cette acquisition. Après tout, il y aura toujours quelqu'un qui considérera ce produit comme précieux, et il peut être revendu. Il y a donc un comportement irrationnel des acteurs du marché. Bien que des bulles surviennent dans les cas où les acteurs du marché évaluent la situation de manière totalement objective.

Les représentants de l'École autrichienne d'économie estiment que les bulles gonflent à un taux d'inflation élevé, qui est considéré comme étant à des taux d'intérêt bas. Cette situation oblige les investisseurs à compter sur des bénéfices plus éloignés (dans le temps). Ainsi, l'écart entre l'investissement et le revenu se creuse et la valorisation des actifs est virtuelle. Pendant la période d'inflation, il y a également des conditions préalables à une augmentation des salaires. Cela conduit à une augmentation temporaire de la consommation, qui peut devenir une condition préalable à la formation d'une bulle.

Les causes des bulles sur les marchés financiers par Schiller

Robert James Schiller est un économiste américain et lauréat du prix Nobel 2013. Dans ses travaux, il accorde une attention particulière à l'étude de l'anatomie de la bulle financière. Le scientifique nomme de telles causes de ce phénomène sur les marchés financiers:

la croissance rapide du capitalisme et de la propriété privée;
les processus politiques et culturels qui contribuent au développement des entreprises;
l'émergence des technologies de l'information modernes;
politique monétaire favorable de l'État;
fluctuations démographiques;
accroître la sensibilisation du public aux questions commerciales;
prévisions analytiques optimistes;
croissance du nombre de fonds d'investissement;
la réduction de l'inflation et, par conséquent, l'émergence d'une "illusion monétaire";
augmentation des volumes de négociation sur le marché financier.

Signes du phénomène

En étudiant les bulles financières dans l'économie mondiale, les économistes ont identifié certaines caractéristiques générales. À savoir:

Une forte augmentation des prix en peu de temps. Dans le même temps, la valeur fondamentale du produit ou de l'actif reste inchangée.
Implication massive de non-professionnels dans le processus d'investissement.
Achat d'actifs financiers en grande quantité en vue de leur revente dans les meilleurs délais.
Rejet des techniques d'évaluation traditionnelles pendant la période de boom.
Ignorer les mauvaises nouvelles (par rapport au marché financier ou des matières premières) ou leur fausse interprétation comme bonne.
Flux de fonds du secteur réel vers les instruments financiers. Cela signifie que la spéculation est devenue plus rentable que la production d'un produit utile.
Croissance du nombre de sociétés d'investissement et de fonds.
Détérioration de la qualité des titres placés en bourse.
L'étroitesse du marché.
La propagation de la fraude.

Photo de la bulle économique de Faber

Mark Faber est un célèbre milliardaire, financier, analyste et publicitaire suisse. En tant que premier investisseur mondial, il est profondément intéressé par la question des pyramides financières, des crises et des bulles. Conformément à ses conclusions, le tableau de la bulle économique peut être décrit comme suit:

La manie de l'investissement commence, qui s'accompagne d'une spéculation incontrôlée. En règle générale, cela se produit une fois par génération.
Jusqu'à l'effondrement de la bulle, cette situation peut apporter d'énormes avantages aux acteurs du marché.
Les cours des actions et des devises sont en forte baisse.
Le volume des prêts accordés augmente fortement.
Il y a une augmentation des volumes de construction. Des bâtiments résidentiels, des hôtels, des bureaux et des centres commerciaux, ainsi que des centres de transport (généralement des aéroports) sont en cours de construction.
Il est prévu de construire de nouvelles villes et (ou) zones industrielles.
Les héros nationaux sont des hommes d'affaires et des participants à succès dans le marché boursier. Leurs photos sont imprimées dans des magazines, sur des panneaux d'affichage, ils reçoivent des prix et des titres d'État (par exemple, la personne de l'année).
Il y a une ferme conviction que la situation du marché ne peut pas empirer.
Non seulement les investisseurs professionnels, mais aussi les représentants d'autres professions et même les femmes au foyer commencent à devenir actifs sur l'échange.
Il existe un financement actif des transactions dû aux dettes.
Afflux important d'investissements étrangers.

Bulle financière au Japon

Pour comprendre l'essence du phénomène considéré, il vaut la peine de l'examiner avec de vrais exemples. Ainsi, le classique et l'un des exemples les plus illustratifs est la bulle financière japonaise, datée du début des années 1990.

Dans la seconde moitié des années 80, le marché boursier immobilier a connu une croissance spéculative rapide, due à ces facteurs:

À cette époque, la famille japonaise moyenne a mis de côté environ 30% de son revenu mensuel, ce qui a entraîné un excédent de capital et une demande limitée.
Le pays réussit dans ses opérations économiques à l'étranger. Les entrées de capitaux ont provoqué une liquidité excessive. En conjonction avec le facteur précédent, cela a provoqué une croissance excessive des dépôts.
Les banques ont investi leur liquidité non pas dans des prêts à la production, mais dans des opérations de change liées à l'immobilier.
Le marché a des taux d'intérêt bas, ce qui a conduit à des attentes injustifiées concernant la poursuite de la croissance économique.

Au cours des cinq dernières années, l'indice boursier Nikkei a quadruplé, ce qui a doublé le coût des terrains. Ainsi, de nombreux Japonais sont devenus millionnaires, à en juger par la valeur des actifs qu'ils possédaient, les citoyens ont commencé à se sentir prospères et riches. Plus tôt, les gens économiques et sans prétention ont commencé à dépenser beaucoup d'argent pour l'image et les voyages. Les Japonais considéraient les autres pays capitalistes comme imparfaits par rapport à leur état en développement dynamique.

Mais en 1990, la bulle s'est effondrée. Le principal moteur de cette décision a été la décision de la Banque du Japon d'augmenter les taux d'intérêt. En deux ans, l'indice Nikkei a plus que doublé et la valeur de marché des actifs financiers a fortement diminué. A partir de ce moment a commencé une période de stagnation économique, dont les conséquences se font sentir aujourd'hui.

Premièrement, les sociétés financières spéculatives et les grands agents immobiliers ont fait faillite. Une baisse importante des prix des terrains et des titres a entraîné une augmentation des créances douteuses dans les banques japonaises. Cela a entraîné une réduction des investissements et un nouvel affaiblissement des banques. Au milieu des années 90, plusieurs grandes institutions financières ont déposé le bilan.

Une autre conséquence de l'effondrement de la bulle a été la déflation. Le pays a commencé à exporter plus qu'à importer, ce qui a conduit à une appréciation significative de la monnaie nationale. Les gens ont commencé à acheter moins dans l'espoir que les prix chuteraient encore plus bas. Tout cela a entraîné une baisse colossale de la production.

La bulle économique américaine

En 2008, s'est produite l'une des crises les plus répandues de l'économie moderne, également appelée bulle financière américaine. Le point de départ est le 15 septembre 2008, lorsque Lehman Brothers, une grande banque d'investissement, a déposé son bilan. A cette époque, les dettes de l'organisation s'élevaient à 613 milliards de dollars. Cela a été suivi d'une réaction en chaîne, à la suite de laquelle de nombreuses banques multinationales et sociétés de prêts hypothécaires étaient également en situation de crise.

Cette situation a été précédée d'une crise hypothécaire. Le gouvernement s'est fixé pour objectif de rendre les achats de logements abordables en limitant la croissance des taux hypothécaires et en abaissant les exigences sur la situation financière des emprunteurs. Parallèlement, de nombreux titres adossés à des créances hypothécaires non garantis ont été émis. Tout cela a conduit au fait que jusqu'en 2007, même les Américains pauvres pouvaient se permettre un logement de luxe en banlieue et plusieurs voitures. Mais en 2007, il y a eu une augmentation critique de la part des créances douteuses - 12%, et les dettes des ménages ont largement dépassé leurs revenus. Ainsi, les pauvres Américains ne pouvaient pas rembourser leurs dettes et les banques refusaient de les refinancer.

Déjà en 2008, la crise s'est propagée bien au-delà des États-Unis. Tout d'abord, le système bancaire et l'économie réelle de l'Europe ont souffert, puis les pays d'Asie-Pacifique. En 2009, presque partout dans le monde, le nombre de créances douteuses et le chômage ont augmenté rapidement. Les gouvernements ont été obligés de baisser les taux directeurs, de nationaliser partiellement l'économie et de fournir une aide financière aux banques. Le seul pays qui n'a pratiquement pas été touché par la crise est la Chine.

Malgré tous les efforts, la crise de 2008 n'a pas pu être maîtrisée. En 2010, un effondrement énorme de l'économie a eu lieu. La Grèce a souffert plus que les autres pays. Partout dans le monde, les gens sont confrontés à l'impossibilité de rembourser leurs prêts, plus de 200 millions de travailleurs sont confrontés au chômage.

Selon les experts, le gouvernement américain n'a pas tiré de leçon de la tragédie économique de 2008. Les experts estiment qu'en ce moment les mêmes erreurs sont commises dans la régulation du secteur bancaire, et donc la crise peut se reproduire.

Bulle appelée "Révision"

Même un simple profane qui est loin du concept de pyramides financières, de tickets, de crises et de bulles, ces problèmes sont directement liés. Par exemple, refonte.

En 2012, une loi a été adoptée en Fédération de Russie, selon laquelle les résidents des immeubles de grande hauteur doivent payer de manière indépendante les futures réparations majeures. L'acte juridique normatif est entré en vigueur en 2014. A partir de ce moment, les résidents paient mensuellement à partir de 6, 16 roubles. par sq. m, selon la région. Les virements sont effectués vers le fonds régional de révision ou vers le compte individuel de la maison.

Les Russes étaient sceptiques à l'égard de cette initiative, car ils sont sûrs que la refonte est le devoir de l'État. De plus, c'est un coup porté au budget familial. Mais les économistes voient dans cette initiative les signes d'une pyramide ou d'une bulle financière. Premièrement, les citoyens sont tenus de continuer à payer des cotisations même après la refonte. Deuxièmement, ils ne peuvent pas affecter le calendrier et l'étendue des réparations prédéterminés par les autorités. Troisièmement, en cas de manque de fonds, les résidents seront obligés de verser des contributions supplémentaires. Et étant donné que beaucoup refusent à la fois les paiements eux-mêmes et leur indexation, ce programme ne sera bénéfique que pour ceux dont les maisons doivent être réparées dans un avenir proche. Quand éclatera la bulle financière de la refonte? Quand les payeurs se retrouveront avec rien.

À la plainte du groupe d’initiative des députés auprès du Bureau du Procureur général et de la Cour constitutionnelle, une réponse a été reçue concernant l’illégalité du recouvrement des paiements pour la révision. Étant donné que les payeurs ne peuvent pas gérer eux-mêmes les ressources financières, cette initiative est inconstitutionnelle.

Bubble Dow Jones

De nombreux analystes financiers affirment que les marchés financiers à long terme sont en croissance constante, sans accorder suffisamment d'attention au facteur d'inflation. L'étude des indicateurs de l'indice Dow Jones conduit à des conclusions assez intéressantes. Ainsi, de 1900 à 1982, il est égal à zéro. Autrement dit, depuis près de cent ans, le marché boursier américain n'a pas bougé. Au cours de ses 130 ans d'existence, l'indice a subi à plusieurs reprises des recombinaisons et des rotations, mais pendant l'analyse à long terme, il est resté inchangé.

Au siècle dernier, deux bulles financières Dow Jones ont été observées sur le marché boursier américain. Le premier a été gonflé de 1924 à 1929. Pendant ce temps, l'indice a grimpé 4 fois, après quoi une forte baisse du marché a commencé, qui ne s'est arrêtée qu'en 1932, qui s'est accompagnée d'une baisse de 85% de l'indice. La période de reprise s'est poursuivie jusqu'en 1937, lorsque l'indice a de nouveau augmenté quatre fois (mais n'a pas atteint le maximum précédent). Pendant les 16 années suivantes, le marché était dans un état de stagnation, dont il n'a commencé à sortir qu'en 1953.

La deuxième bulle est datée de 1994. Jusqu'en 2000, le marché a presque triplé, après quoi il s'est effondré de 40%. De 2003 à 2007 il y a eu une reprise, qui n'a cependant pas pu être corrigée en raison du début de la nouvelle crise de 2008.