Le Kazakhstan a la deuxième plus grande économie après la Russie dans l'espace post-soviétique. De riches ressources naturelles et une agriculture développée ont permis d'augmenter considérablement le PIB au cours des années d'indépendance. Dans le même temps, la dépendance du pays à l'égard des prix des produits de base rend l'économie vulnérable aux conditions mondiales.
La dette extérieure de l'État est assez modérée. La situation économique et financière du Kazakhstan nous permet de gérer sereinement les prêts reçus. Le gouvernement prend des mesures pour diversifier et développer d'autres industries, notamment les transports, les produits pharmaceutiques, les télécommunications, la pétrochimie et l'industrie alimentaire.
La dette extérieure a légèrement diminué
Fin 2018, la dette de l'État et des résidents du Kazakhstan s'élevait à 167, 5 milliards de dollars, soit une augmentation de 2, 3%. Le montant de la dette et du service de la dette est fortement affecté par le taux de change du Kazakhstan, qui, à son tour, est fortement lié aux prix du pétrole. Au 1er janvier 2016, la dette extérieure s'élevait à 163, 7 milliards, au cours des neuf premiers mois, elle a augmenté de 5, 2 milliards de dollars, ou 3, 2%.
Après avoir atteint des niveaux record au troisième trimestre de 2017 au quatrième, il a légèrement diminué - de 2, 9%. La diminution de la dette extérieure du Kazakhstan s'explique principalement par le versement de dividendes aux actionnaires précédemment accumulés et le remboursement de prêts reçus de sociétés fondatrices étrangères. Depuis 2002, la dette du pays a augmenté de près de 19 milliards de dollars.
Le secteur privé doit le plus
Au Kazakhstan, une partie importante des entreprises qui extraient des ressources naturelles, en particulier les hydrocarbures, sont des filiales de sociétés mondiales. Par conséquent, la dette extérieure dépend fortement des transactions entre les sièges sociaux et leurs unités. Les prêts et investissements directs reçus par les filiales représentent la majeure partie de la dette extérieure du Kazakhstan envers ses partenaires étrangers et ses bureaux de représentation. L'année dernière, la dette des entreprises kazakhes envers les non-résidents s'élevait à 103, 85 milliards de dollars, soit 62% de la dette totale.
Les dettes des autres secteurs de l'économie, non liées à l'investissement direct, s'élèvent à 43, 85 milliards de dollars (26%). Le secteur bancaire du pays est relativement petit, sa dette extérieure s'élevait à 6, 7 milliards de dollars (4%). Les dettes des banques privées et de la JSC Development Bank of Kazakhstan (agence gouvernementale) ont augmenté de 0, 4 milliard de dollars en 2017.
Le pétrole a besoin d'argent
La structure de la dette extérieure du Kazakhstan reflète l'environnement mondial. Le développement des ressources naturelles continue d'attirer des investisseurs du monde entier. Le secteur minier a reçu le plus de financement de la part des non-résidents (plus de 82 milliards de dollars). Presque tout cet argent (environ 77 milliards) était destiné aux compagnies pétrolières, en tant que secteur le plus attractif de l'économie du Kazakhstan. En général, la production d'hydrocarbures (pétrole et gaz) représente près de la moitié de la dette extérieure du Kazakhstan.
Dette publique
La Banque nationale du Kazakhstan a toujours poursuivi une politique monétaire équilibrée, ne montrant pas d'activité particulière sur le marché des emprunts. En outre, le pays a accumulé suffisamment de fonds pour le fonds national de stabilisation à des prix élevés du pétrole. La dette publique n'est donc que de 13, 4 milliards (8%).
Au cours de l'année écoulée, le secteur public a augmenté la dette extérieure du Kazakhstan d'un milliard. La Banque de développement d'État du Kazakhstan, JSC, a emprunté 100 milliards de tenges en émettant des euro-obligations libellées en monnaie nationale.
Les banques chinoises ont financé la construction d'un réseau routier au Kazakhstan et d'une usine de polypropylène dans l'oblast d'Atyrau. Outre la dette publique directe, il existe une dette d'entreprises dont le pays est actionnaire. La dette des organisations contrôlées par le Kazakhstan s’élevait à 27, 4 milliards de dollars.
PIB et dette
Le PIB de la République du Kazakhstan à parité de pouvoir d'achat en 2017 s'élevait à 472, 2 milliards de dollars, le PIB nominal - 126, 3 milliards de dollars. Après la crise de 1998, l'indicateur n'a cessé de croître, à l'exception d'une légère baisse en 2012 (-1, 2%). L'année dernière, la croissance était de 2, 5%. Le ratio de la dette extérieure du Kazakhstan au PIB est de 105, 9%. La dette extérieure a pour la première fois dépassé le produit intérieur brut au premier trimestre 2016, en 2015 elle s'élevait à 83, 2% du PIB.
La principale raison de l'excédent de la dette extérieure sur le PIB était la variation du dollar et la contraction de l'économie. L'effondrement brutal du taux de change au Kazakhstan en 2015 a affecté tous les indicateurs économiques du pays. Le ratio maximum de la dette au PIB de 119, 3% a été atteint en 2015 et, par la suite, le ratio diminue progressivement.
