SDR est l'abréviation du nom anglais, qui en russe sonne comme «droits de tirage spéciaux» (SDR). Les DTS sont considérés comme une monnaie synthétique et un avoir de réserve international, émis par le FMI et utilisé pour assurer les relations financières entre ses membres. Les réserves sont établies dans cette monnaie et des prêts sont émis. Selon les statistiques, en mars 2016, il y avait environ 204, 1 milliards de DTS.
Apparence et rendez-vous
Les droits de tirage spéciaux (DTS, DTS, DTS) sont apparus en 1969 dans le contexte du système monétaire de Bretton Woods. Afin de maintenir un taux de change stable pour leurs unités monétaires, les pays avaient besoin de réserves. Cependant, l'offre internationale d'or et de dollars n'était pas suffisante. La confiance dans la monnaie américaine pourrait être ébranlée si nous commençions à imprimer de nouveaux billets. Il a donc été décidé de créer un nouvel actif de réserve.
Le SDR est précisément le chaînon manquant dans le système de Bretton Woods. Cependant, ce dernier a rapidement rompu. La plupart des pays sont passés à des taux de change flottants. Dans le nouveau système jamaïcain, le DTS n'est pas un mécanisme vital. Le développement des marchés monétaires et des capitaux a permis à de nombreux pays d'accumuler d'importantes réserves en devises.
Cependant, le DTS n'est pas une relique du passé. Ils ont continué d'exister et ont eu un impact significatif sur l'atténuation des effets de la crise financière mondiale. En 2009, pour accroître la liquidité du système économique mondial, des DTS d'une valeur de 182, 6 milliards ont été émis. Ils ont complété les réserves officielles des membres du Fonds monétaire international qui ont souffert pendant la crise financière.
Cela ne veut pas dire que le DTS est la monnaie ou l'exigence du FMI. Leurs détenteurs peuvent recevoir des unités monétaires librement utilisées en échange contre eux en utilisant deux mécanismes:
- Échange entre les membres du FMI, qui a lieu sur une base volontaire.
- Achat de DTS par des pays ayant de fortes positions externes auprès de pays ayant besoin de prêts.
Le DTS étant une monnaie synthétique, il ne peut pas être utilisé par les particuliers dans la vie de tous les jours. Cependant, il sert aux règlements non seulement dans le cadre du FMI, mais aussi à un certain nombre d'organisations internationales (BRI, EBC et autres banques régionales de développement).
Devises dans la composition
Initialement, la valeur des droits de tirage spéciaux était inscrite dans l'or. Un DTS équivalait au prix de 0, 88871 grammes de ce métal. Le DTS en dollars américains était défini comme 1: 1. Après l'effondrement du système de Bretton Woods en 1973 et son remplacement par le Jamaïcain, la valeur des DTS a été calculée sur la base d'un panier de devises. Initialement, il était composé du dollar américain, de l'euro, du yen et de la livre sterling. Plus récemment, le yuan leur a été ajouté. Les changements sont survenus le 1er octobre 2016. Maintenant, le taux de DTS est déterminé en fonction des fractions de poids suivantes:
- Dollar américain - 41, 73%.
- Euro - 30, 93%.
- yuan - 10, 92%.
- Yen japonais - 8, 33%.
- Livre britannique - 8, 09%.
Le coût des DTS est publié chaque jour sur le site officiel du FMI. Son calcul est basé sur les fractions de poids du panier basées sur les taux qui sont fixés à midi à la Bourse de Londres.
La liste des monnaies déterminant le coût des droits de tirage spéciaux est nécessairement réévaluée tous les cinq ans par le Conseil d'administration du FMI ou avant, si cela est requis par un changement des conditions du système mondial. La dernière innovation a été l'inclusion du yuan chinois dans le panier. Le prochain réexamen de sa composition est prévu pour 2021.
Intérêts sur les droits de tirage spéciaux
Le taux de DTS sert de base au calcul du montant des remboursements sur les prêts du FMI. Il détermine également le pourcentage versé aux États membres sur leurs avoirs en droits de tirage spéciaux et est imputé sur les réserves affectées.
Le taux est calculé sur une base hebdomadaire sur la base des intérêts représentatifs moyens pondérés sur les titres de créance à court terme sur les marchés monétaires des devises composant le panier.
Répartition des actifs
Le volume de DTS sur les comptes des membres du FMI est proportionnel à leur quota dans l'organisation. Ainsi, chaque pays reçoit à sa disposition un avoir de réserve international, qui n'est pas associé à des coûts supplémentaires.
Le mécanisme même d'attribution des droits d'emprunt est l'autofinancement. Les intérêts qui reviennent aux États ayant des avoirs excédentaires sont en fait prélevés sur les membres du FMI qui l'utilisent. Cependant, les détenteurs de DTS ne sont pas seulement membres du Fonds monétaire international, mais aussi d'autres organisations du type correspondant. Parmi eux, par exemple, la Banque centrale européenne. Les détenteurs désignés peuvent utiliser les DTS dans le cadre d'opérations entre eux ou avec des pays membres du FMI.
Acheter et vendre des DTS
Le FMI a effectué trois distributions de DTS au cours de son histoire. Le montant total du premier s'élevait à 9, 3 milliards. Cette distribution a été effectuée de 1970 à 1972. La prochaine fois, la décision de reconstituer les avoirs de réserve a été prise en 1979. Le montant total de la deuxième distribution s'élevait à 12, 1 milliards. Il a été produit de 1979 à 1981. Puis, pendant de nombreuses années, les réserves de DTS sont restées au même niveau.
Pendant près de 30 ans après cela, en temps voulu, il a été décidé que cette étape n'était pas nécessaire. Cependant, le 28 août 2009, dans le contexte de la crise financière mondiale, une troisième distribution a été effectuée. Ensuite, une quantité sans précédent de DTS a été libérée. Le montant total était de 161, 2 milliards. En outre, deux semaines avant cette date, une reconstitution supplémentaire des réserves d'un montant de 21, 5 milliards de dollars a été prévue. Il convient de noter que jusqu'en 2009, plus d'un cinquième des membres du FMI (ceux qui ont rejoint l'organisation après 1981) n'ont jamais reçu d'allocations de DTS.
