Après la dépréciation rapide du rouble en 2014, qui a culminé en fin d'année, le taux de change a légèrement baissé et s'est stabilisé au même niveau. Et en 2016, il y avait une tendance constante de renforcement de la monnaie nationale, qui est devenue plus prononcée cette année. Logiquement, le renforcement de la monnaie nationale est un indicateur de la reprise de l'économie du pays. Les prix dans les magasins devraient être réduits, ce qui est important pour la population. Mais en réalité, ce n'est pas tout à fait le cas. Pourquoi le rouble se renforce-t-il si la croissance économique n'est pas observée? Est-ce bon ou mauvais?
Dépendance du taux de change sur le coût du pétrole
L'une des explications les plus courantes de la croissance du rouble est la hausse des prix du pétrole. Une grande partie du budget du pays est constituée aux dépens de la vente de pétrole à d'autres pays. Par conséquent, la monnaie nationale est sensible aux fluctuations de sa valeur. S'il devient moins cher, le rouble affiche une baisse, s'il monte, le rouble renforce sa position dans les relations avec l'euro et le dollar.
Est-ce la faute de Rosneft?
Les analystes de Sberbank CIB ont déclaré que l'une des raisons pour lesquelles le rouble se renforce était l'accord de vendre une participation dans le géant pétrolier Rosneft à des sociétés étrangères. L'entrée de devises dans le pays a provoqué le renforcement du rouble. Peut-être que cette déclaration ne surprendra pas les citoyens ordinaires qui n'imaginent pas la taille du marché des changes et le montant de la transaction. Les experts affirment que le produit de l'acquisition d'une participation dans la compagnie pétrolière est si insignifiant qu'il ne pourrait pas affecter la variation du taux de change.
Afflux de capitaux spéculatifs
Selon certains experts, l'utilisation de l'une des stratégies pour gagner de l'argent sur le marché des changes, appelée carry trade, est l'explication la plus possible de la raison pour laquelle le rouble s'apprécie. Le régime par lequel les investisseurs travaillent est assez simple. Ils sont crédités dans les pays où les banques prêtent à des taux d'intérêt bas. Avec cet argent, ils vont dans un pays à taux élevé, achètent de la monnaie locale, puis ils l'investissent dans des titres du même pays. Après un certain temps, l'investisseur revend les titres ou attend qu'ils soient remboursés. Il vend ensuite la monnaie locale et achète celle dont il a besoin pour rembourser le prêt et le rembourse.
Un régime aussi simple permet d'obtenir un bon revenu, mais dans une période de stabilité. Le taux de change est très sensible et peut changer considérablement en raison de certaines nouvelles. Par conséquent, il est impossible d'attribuer de telles transactions à sans risque.
Mais avec un taux de change du rouble stable, si l'investisseur a choisi la Russie, il reste le gagnant. Avec la croissance de cette devise, le profit potentiel commence à croître, ce qui devient attrayant pour les autres investisseurs. Étant donné que la principale devise avec laquelle les traders portent le dollar est le dollar, leur infusion importante renforce encore plus le rouble. C'est pourquoi le rouble se renforce par rapport au dollar.
Ces spéculations deviennent si attrayantes avec un taux de change élevé de la monnaie nationale et un taux d'intérêt élevé. À mesure que la valeur de la devise et / ou du taux d'intérêt diminue, les joueurs commencent à réduire ces transactions.
La forte hausse du taux directeur et son gel prolongé à un niveau élevé ont attiré des spéculateurs qui ont contribué à renforcer le rouble.
Transporter un danger commercial
Les investisseurs quittent progressivement des marchés qui deviennent sans intérêt pour les bénéfices. Chacun d'eux a ses propres paramètres. La présence d'une grande quantité de capital spéculatif explique facilement pourquoi le rouble se renforce. Le revers de la médaille est la fermeture brutale de la grande majorité des investisseurs. La raison peut être toute situation dans laquelle la monnaie locale commence à être nettement moins chère. Ce qui peut provoquer une panique et une demande accrue de devises européennes et américaines. Si dans cette situation le taux directeur augmente fortement, alors presque tous les spéculateurs tenteront de se débarrasser des roubles, ce qui entraînera une très forte hausse du prix des autres devises et la dépréciation de la monnaie nationale. Certains analystes sont enclins à croire que c'est exactement ce qui s'est passé en décembre 2014. Et une situation similaire pourrait se reproduire.
Pourquoi le budget bénéficie d'une monnaie nationale faible
En raison des spécificités du budget russe, qui consiste en ce que les principaux postes de revenus et de dépenses sont constitués dans différentes devises, une situation étrange se présente. Une monnaie nationale forte n'est absolument pas nécessaire. L'État gagne sur les ventes à l'exportation d'énergie, de métal, de bois et d'autres matières premières. Pour eux, les acheteurs paient en dollars. Cependant, la plupart des dépenses sont en roubles. Par conséquent, plus le rouble est déprécié, plus cette monnaie peut être obtenue pour la circulation interne. C'est pourquoi c'est mauvais quand le rouble se renforce. Pour couvrir le déficit budgétaire, la dévaluation de la monnaie nationale deviendra l'un des outils.
Réaction au prix
Avec un renforcement constant de la monnaie nationale, les prix en magasin devraient baisser. Mais cela n'est pratiquement pas observé. Il y a plusieurs raisons à cela. L'un d'eux est que les produits sont achetés en certains lots à des prix valables au moment de l'achat. La durée de sa mise en œuvre depuis l'entrepôt dépend des spécificités. S'il s'agit d'un produit à courte durée de vie dont la période de rotation est très courte, il peut devenir moins cher assez rapidement.
Une autre raison pour laquelle le rouble se renforce et que les prix augmentent ou restent au même niveau est le manque de confiance des entrepreneurs que le renforcement de la monnaie nationale est à long terme. Pour créer un certain «coussin» financier, les prix restent inchangés.
La valeur d'un produit lui-même comprend plusieurs composants, et il est impossible de dire que lorsque la valeur d'une devise change (dans un sens ou dans l'autre), les prix réagiront de la même manière.
Par exemple, une augmentation des droits d'accise affectera la hausse des prix de certaines catégories de biens, quel que soit le taux de change. Une hausse du prix des services logistiques et une augmentation du coût de l'essence entravent également la baisse du coût des marchandises pour les consommateurs finaux.
